2018年不論是大豆貿(mào)易商、大豆期貨交易員，還是美國(guó)農(nóng)民的日子，都不好過(guò)，CBOT（芝加哥期貨交易所）大豆期貨全年累計(jì)下降7%。近期，CBOT有所回升，CFTC（美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)）持倉(cāng)也空翻多，但不少分析師認(rèn)為，2019年全球大豆市場(chǎng)依舊會(huì)供過(guò)于求，加之中國(guó)開(kāi)辟新市場(chǎng)帶來(lái)格局變化，全年走勢(shì)仍將黯淡。
不堪回首的2018年
作為全球大豆頭號(hào)進(jìn)口大國(guó)的中國(guó)，2018年的大豆進(jìn)口量出現(xiàn)了七年來(lái)首降。中國(guó)海關(guān)總署近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年大豆全年進(jìn)口量為8803萬(wàn)噸，同比減少7.9%，這是自2011年以來(lái)首次下降。其中，中國(guó)2018年從美國(guó)進(jìn)口的大豆規(guī)模創(chuàng)下2008年以來(lái)新低。
青貯飼料收獲機(jī)廠家告訴您:CBOT大豆期貨2018年全年累計(jì)下跌7%左右，報(bào)收8.825美元/蒲式耳，為12年來(lái)次低年收盤(pán)價(jià)?！敖衲辏?018年）的生意真是難做，大豆的走勢(shì)波動(dòng)太大了，一有關(guān)于貿(mào)易方面的消息，價(jià)格就出現(xiàn)大幅波動(dòng)?！蹦硰V東農(nóng)產(chǎn)品有限公司進(jìn)口經(jīng)理李小姐對(duì)記者表示。
此外，她還稱，2018年下半年，其公司也開(kāi)始從阿根廷、巴西等地進(jìn)口大豆，不過(guò)，美豆還是首選。
與大豆貿(mào)易商分享焦慮的還有大豆期貨交易員。某大豆期貨交易員吳小姐稱，她身邊不少交易員2018年都錄得損失?！昂迷谖彝ㄟ^(guò)現(xiàn)貨和期貨進(jìn)行了對(duì)沖，勉強(qiáng)保持了正收益?！?/p>
據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)北達(dá)科他州的大豆市場(chǎng)在2018年因中美貿(mào)易摩擦幾近關(guān)閉。
該州的情況可謂美國(guó)全國(guó)的縮影。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部編制的數(shù)據(jù)，從年度統(tǒng)計(jì)，中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的采購(gòu)量將減少1600萬(wàn)噸。根據(jù)美國(guó)出口大豆的價(jià)格（2018年12月上旬的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）計(jì)算，這相當(dāng)于減少了52億美元的出口額。
“美國(guó)農(nóng)民2018年的大豆產(chǎn)量相對(duì)較高，這種大規(guī)模生產(chǎn)也意味著價(jià)格被壓低。事實(shí)上，美國(guó)種植大豆的農(nóng)民已經(jīng)經(jīng)歷了幾年低價(jià)，一直希望提高價(jià)格?！卞居罡Ｋ耐巨r(nóng)產(chǎn)品部風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)弗雷德瑞奇對(duì)記者表示。
他還坦言，美國(guó)出口商的選擇實(shí)則有限。雖然中東、北非和東南亞等市場(chǎng)正在增長(zhǎng)，但市場(chǎng)相對(duì)較小，對(duì)于美國(guó)而言，中國(guó)的大豆市場(chǎng)仍是不可取代的。
今年大豆預(yù)計(jì)仍然供過(guò)于求
在經(jīng)歷了黯淡的一年后，進(jìn)入2019年，尤其是近期，伴隨中美第七輪高級(jí)經(jīng)貿(mào)磋商取得進(jìn)展，大豆期貨價(jià)格和投資者情緒均有所復(fù)蘇。
CBOT5月合約已從年初的8.94美元/蒲式耳漲至9.22美元/蒲式耳。
CFTC本周的報(bào)告也顯示，在截至2月5日的兩周內(nèi)，投機(jī)基金在大豆期貨和期權(quán)市場(chǎng)減持凈空單，并且完成空翻多。投機(jī)基金在CBOT大豆期貨以及期權(quán)上從兩周前持有凈空單22914手變?yōu)槌钟袃舳鄦?989手。
不過(guò)，不少分析師認(rèn)為，全球大豆供應(yīng)在2019年還將供過(guò)于求，同時(shí)，伴隨中國(guó)開(kāi)辟新市場(chǎng)，全球大豆格局也正生變，近期的反彈可能是“死貓?zhí)薄?/p>
除了貿(mào)易局勢(shì)外，他還對(duì)記者表示，影響大豆走勢(shì)的主要因素還有天氣。他以巴西為例稱，鑒于巴西的天氣惡劣，寰宇福四同公司的巴西團(tuán)隊(duì)已經(jīng)降低了他們對(duì)巴西大豆價(jià)格的預(yù)測(cè)，從此前的116美分/蒲式耳降至112美分/蒲式耳。
芝商所研報(bào)指出，美國(guó)仍有創(chuàng)紀(jì)錄的大量庫(kù)存，這保持了對(duì)美豆價(jià)格的潛在壓力不變。通常，每年從2月初到6月底，豆類價(jià)格將季節(jié)性地上漲，但這似乎越來(lái)越不太可能。如果收獲面積達(dá)到8500萬(wàn)英畝，以及具有與今年類似的作物產(chǎn)量，那么產(chǎn)量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)10億蒲式耳。
“目前，依舊沒(méi)有動(dòng)力推動(dòng)豆類價(jià)格突破目前的交易范圍，未來(lái)推動(dòng)價(jià)格突破交易范圍的唯一可能因素是中國(guó)私營(yíng)企業(yè)購(gòu)買美國(guó)作物。”報(bào)告稱。美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月8日的zui新數(shù)據(jù)則顯示，截至12月1日美國(guó)大豆庫(kù)存達(dá)到37.36億蒲式耳，創(chuàng)下紀(jì)錄新高。
市場(chǎng)格局暗中生變
此外，全球大豆市場(chǎng)的格局也在發(fā)生變化。
弗雷德瑞奇告訴記者，此前，由于中美貿(mào)易摩擦，中國(guó)已在尋找新的出口供應(yīng)商。
通常，當(dāng)一個(gè)國(guó)家無(wú)法從其正常供應(yīng)商進(jìn)口時(shí)，他們會(huì)轉(zhuǎn)向新的供應(yīng)商。他以日本進(jìn)口美國(guó)玉米為例稱，“日本過(guò)去幾乎所有的玉米進(jìn)口都來(lái)自美國(guó)，但當(dāng)美國(guó)在2012年遭遇干旱時(shí)，日本學(xué)會(huì)了如何從巴西等其他國(guó)家購(gòu)買玉米。如今，美國(guó)仍向日本出售玉米，但美國(guó)現(xiàn)在必須與巴西競(jìng)爭(zhēng)，日本對(duì)美國(guó)的玉米進(jìn)口減少了。”
他稱，中國(guó)去年也開(kāi)辟了許多新市場(chǎng)，例如印度、烏克蘭和許多其他國(guó)家，而以前，美國(guó)和巴西是中國(guó)大豆的主要進(jìn)口來(lái)源。
那么，在大豆價(jià)格繼續(xù)黯淡且格局變化的情況下，是否有可能對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)呢？
弗雷德瑞奇告訴第一財(cái)經(jīng)記者，有很多政治風(fēng)險(xiǎn)是不可能對(duì)沖的。但中國(guó)貿(mào)易商可以選擇通過(guò)大連商品交易所的豆粕期貨來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。交易者可以采取戰(zhàn)略交易，即在交易之前明確自己的上行風(fēng)險(xiǎn)和下行風(fēng)險(xiǎn)。
德巴斯蒂安尼表示：“倘若全球貿(mào)易形勢(shì)未能好轉(zhuǎn)，我們就會(huì)有機(jī)會(huì)改變大豆的價(jià)格結(jié)構(gòu)。在美元匯率變動(dòng)的過(guò)程當(dāng)中，我們可能不再以美元來(lái)定價(jià)，而是跟大連商品交易所大豆期貨價(jià)格掛鉤，這樣有更加安全和穩(wěn)定的價(jià)格來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)?！?/p>